|
בצד הדברים הנכונים שבמאמר, אפשר להזכיר שהשליטה של קבוצת סבן ב''בזק'' תהייה כפופה לכמה מגבלות מיוחדות. ראשית, מגבלות רגולציה מתוקף היותה של ''בזק'' מונופול בתחומים מסויימים, ומתוקף היותה כפופה לרשיונות שניתנים ע''י משרד התקשורת. שנית, זכות וטו למדינה, באמצעות נציג השב''כ, בניהול השוטף של החברה. שלישית, מגבלות מיוחדות על מכירת מניות והעברת השליטה. אינני יודע אם יש גם מגבלות על חלוקת דיווידנד בשנים הקרובות במכירה זו.
האם המגבלות האלה מצדיקות את הוויתור על פרמיית השליטה? אינני יודע. עם זאת, נראה שהוויתור על פרמיית השליטה שומט את הקרקע מתחת למדיניות של הפרטה באמצעות מכירת גרעין שליטה, שממילא זוכה לביקורת רבה. מה היתרון של מדיניות זו על פני הצעת מניות בבורסה (כשהמחיר מתאים)? |
שליטה מוגבלת
