פורום ארץ הצבי Enter the forum
Articles
Discussions
About FAZ
FAZ people
columns
Links
Previous page
Bulletine Board

SearchFeedbackAdd to Favorites
RSS Feed
מה זה?
מהו עומס חוב ראוי?
עגל הזהב / דוד סיון (שבת, 26/05/2012 שעה 19:00)


מהו עומס חוב ראוי?

ד''ר דוד סיון



במאמר קודם, (קיצוצים עליך ישראל?), הצגתי את עומס החוב הממשלתי, שיעורו בתמ''ג, כמשתנה חשוב כאשר שוקלים החלטות במדיניות פיסקלית - במדיניות תקציבית. משתנה חשוב נוסף בסיפור הזה הוא שיעור הריבית שאותה הממשלה תצטרך לשלם על החוב. השיעור הזה כולל מרכיב שמבטא את הסיכון שיש בהלוואה לאותה הממשלה. בין שני המשתנים האלה ישנו קשר פונקציונאלי חיובי. במצב רגיל שיעור הריבית עולה כאשר נמדדת מגמת עליה בעומס החוב.

במציאות השוררת בעולם כיום ישנן לא מעט מדינות שעומס החוב שלהן גבוה משלנו (Government debt). בין המדינות האלה אפשר למצוא את המדינות ארה''ב, צרפת, גרמניה אנגליה ועוד בהן שיעור החוב נמצא במגמת עליה (בגלל המשבר). אבל, בניגוד למצופה שיעור הריבית על החוב נמצא במגמת ירידה(Government Bonds yields - 10 Year Notes). הקשר הזה, בין עומס החוב ושיעור הריבית עליו, מושפע גם מהמעמד המדיני של הממשלה ומן הנכונות של אזרחיה להלוות לה כסף (לקנות אג''ח שהיא הנפיקה או מנפיקה).

בישראל לעומת זאת, כפי שראינו, עומס החוב נמצא כבר כמה שנים במגמת ירידה וגם שיעור הריבית על החוב יורד. אבל עדין לישראל הרבה יותר יקר לגייס הון מאשר עבור ארצות אלה - שיעור הריבית על החוב שלהן נמוך מזה של ישראל באופן משמעותי.



מסקנה שעולה מן המידע שהוצג כאן היא שלכל מדינה יש מגבלת חוב (עומס חוב קריטי) שונה. גם אחרי ההרחבה נכונה טענת השר אהוד ברק שעליה זמנית בשיעור הגירעון הממשלתי לא צריכה להדאיג את שאר מקבלי ההחלטות.




חזרה לפורום

הצגת המאמר בלבד
הדפסת המאמר קפל תגובות פרוש תגובות תגובה למאמר
 
 


טוב שאתה מבהיר את עניין החוב הלאומי
בצלאל פאר (יום ראשון, 27/05/2012 שעה 13:29) הדפס תגובה/פתילקישור ישיר לתגובה זו

ישראל ורוב מדינות העולם מתנהלות עם תקציב שלצידו חוב לאומי. המגמה כמובן להיפטר מהחוב הזה אבל ראוי לעשות זאת בצורה הדרגתית שלא תפגע בהשקעות הממשלתיות והלא-ממשלתיות בגורמי הצמיחה במשק. כאן יש משחק עדין בין הכנסות להוצאות, והממשלה צריכה למצוא דרך להגדיל את הכנסותיה ובלבד שגביית הכספים העודפים לא תהווה בלם לצמיחה במשק.

מעבר לכך נדמה לי שצריך פשוט לייעל את גביית המיסים. כמו שהתווכחנו באשכול קודם יש הרבה עובדים לא-מדַווחים ולא מדוּוחים שמצהירים על עצמם כמובטלים וזוכים להרוויח מה שנקרא ''כסף שחור'' מעבודתם. כאן, לפי הערכות שונות, יכולה ישראל לגבות מיליארדים רבים של שקלים, שחסרים לה ולאזרחיה כדי לנהל משק הוגן שמקל גם על השכבות הנמוכות המתקשות לסיים את החודש.
_new_ הוספת תגובה




חפש בתגובות שבדיון זה:     חיפוש מתקדם...

חזרה לפורוםהדפסה עם תגובותתגובה למאמר


מערכת פא"צ אינה אחראית לתוכן תגובות שנכתבו בידי קוראים.



© פורום ארץ הצבי